2023年11月13日-11月19日，发审委首发上会2家，通过2家。

（数据来源：证监会官网资料整理）

（一）相关企业概况及上市委会议提出问询的主要问题

1、浙江海昇药业股份有限公司

企业概况：公司主要从事兽药原料药、医药原料药及中间体的研发、生产和销售。公司自设立以来，逐步成长为以抗微生物和抗寄生虫为核心的兽药原料药、以解热镇痛和抗菌为核心的医药原料药的生产企业，形成了兽药原料药和医药原料药同步发展的优势。

中介机构：IPO保荐机构长江证券，发行人会计师为上会，律师为天册。

募资用途：本次发行前公司总股本为60,000,000股，海昇药业拟公开发行数量不超过2,000万股（未考虑超额配售选择权的情况下），占发行后公司总股本的比例不低于25%。预计募集资金6.79亿元，用于年产800吨磺胺氯达嗪钠（SPDZ）、200吨3,6-二氯哒嗪（DCPD）等项目。

选择上市的标准为：预计市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1,500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%，或者最近一年净利润不低于2,500万元且加权平均净资产收益率不低于8%。

财务数据：2020年至2023年上半年，公司营业收入分别为2.07亿元、2.69亿元、2.64亿元、1.27亿元；归母净利润分别为7,948.50万元、11,660.66万元、11,268.10万元、5,396.56万元。

上市委会议现场问询的主要问题：

1.关于毛利率。请发行人：（1）说明2023年1-6月业绩下滑的原因，并结合在手订单、第三季度业绩情况、下游行业景气度、下游市场需求变化情况、市场竞争情况、研发创新情况等补充说明主营业务毛利率变动趋势，是否能够维持较高的毛利率水平，是否存在业绩持续下滑风险。（2）列示报告期各期SPDZ、DCLL产品的产销量、原材料构成、各类原材料投入量、原材料单价，进一步说明投入产出比是否波动较大。（3）说明从前五大供应商采购的主要原材料及最终产品情况，原材料采购量与原材料投入量、最终产品销售量的波动是否一致，进一步分析前五大供应商变动较大的合理性。（4）说明报告期各期工业磺胺外购和自产的数量及比例，进一步分析对SPDZ产品毛利率的影响，2019年以来工业磺胺的主要供应商、采购数量、单价情况，自产工业磺胺的单价情况；报告期各期ASC溶剂的成本金额，新增溶剂回收装置的投入金额及折旧情况，溶剂耗用量大幅下降的合理性。（5）DCLL产品技术研发、试生产、大规模投产等详细过程及研发投入情况，相关技术来源，结合DCLL产品的单位成本构成分析各期影响单位成本的主要因素，说明报告期各期DCLL产品的主要原材料及溶剂的投入量、价格波动情况，进一步分析单位成本及毛利率波动的合理性。

2.关于收入。请发行人结合ELANCO经营情况、DCLL产品占比及市场空间等市场竞争情况、与ELANCO每年签订一次框架协议的稳定性，进一步说明发行人与ELANCO合作的稳定性和持续性，是否存在被替代风险，DCLL产品主要向境外销售的原因，境内市场发展是否受限，DCLL产品收入增长是否具有可持续性。

3.关于募投项目。请发行人：（1）对比2019年ASC技改相关投入构成、新增各类设备构成，说明本次募投项目投资总额为5.45亿元的必要性及合理性。（2）结合报告期内大额分红等情况，说明计划募资4.89亿元的必要性及合理性，是否存在过度融资情况。（3）结合发行人2023年业绩下滑趋势、未来市场发展、产品市场占有情况、竞争格局、下游客户需求情况以及发行人自身优势、在手订单等，说明未来营业收入大幅增加的可能性，扩产的必要性，相关效益分析是否谨慎合理，并充分揭示未来是否存在产能过剩、业绩不达标等相关风险。

2、上海建发致新医疗科技集团股份有限公司

企业概况：公司作为全国性的高值医疗器械流通商，主要从事医疗器械直销及分销业务，并为终端医院提供医用耗材集约化运营（SPD）服务。在医疗器械产业链中，发行人主要承担医疗器械的流通职能，是串联生产厂商、经销商、终端医疗机构的枢纽，在产业链中起到承上启下的重要作用。

中介机构：IPO保荐机构中信证券，发行人会计师为容诚，律师为国枫。 

募资用途：公司本次发行前总股本为35,809.5232万股，建发致新拟公开发行不超过6,319.3277万股，且发行数量占公司发行后总股本的比例不低于15%。预计募集资金4.84亿元，用于信息化系统升级建设项目、医用耗材集约化运营服务项目以及补充流动资金。

选择上市的标准为：最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5,000万元。

财务数据：2020年至2023年上半年，公司营业收入分别为85.42亿元、100.24亿元、118.82亿元、74.99亿元；归母净利润分别为1.60亿元、1.67亿元、1.74亿元、8,963.82万元。

上市委会议现场问询的主要问题：

1. 研发费用问题。根据发行人申报材料，报告期内，发行人研发费用分别为270.35万元、479.15万元、1,362.10万元、1,600.78万元，其中人工费用分别为259.98万元、464.40万元、774.01万元、648.41万元；研发人员数量分别为18人、21人、31人、65人。2022年度、2023年1-6月，发行人研发费用涨幅较大，主要系委外研发费用和人工费用增长所致。请发行人：（1）说明研发人员数量及研发费用中人工费用增长较大的原因及合理性，是否存在研发人员从事非研发工作的情形；（2）结合委外研发的具体合同条款，说明委外研发费用的确认时点，是否与研发执行进度相匹配；（3）说明相关内部控制制度是否健全有效，研发费用是否真实、准确。同时，请保荐人发表明确意见。

相关资料借鉴：深北交所官网、招股说明书等