2023年10月30日-11月5日，发审委首发上会3家，通过2家。

（数据来源：证监会官网资料整理）

（一）相关企业概况及上市委会议提出问询的主要问题

1、上海誉帆环境科技股份有限公司

企业概况：公司主要从事排水管网系统的智慧诊断与健康评估、病害治理以及运营维护业务，经过多年的行业深耕，公司已在我国排水管网维护市场树立起良好的品牌形象。作为国家级专精特新“小巨人”企业和高新技术企业，公司以高科技诊断和非开挖修复技术手段为抓手，成为行业内工艺技术先进、服务门类丰富、服务能力突出、具有较强竞争力的专业服务型企业。

中介机构：IPO保荐机构中信证券，发行人会计师为容诚，律师为君合。

募资用途：

本次发行前，公司总股本为80,172,416股，本次拟发行不超过2,673.00万股人民币普通股，本次发行股票占发行后总股本的比例不低于25%。公司现有股东不转让老股。

此次IPO拟募集5.44亿元，用于城市管网运维服务能力提升及拓展项目、研发中心建设项目、补充流动资金。

选择上市的标准为：

选择上市的标准为：最近三年净利润均为正，且最近三年净利润累计不低于1.5亿元，最近一年净利润不低于6,000万元，最近三年经营活动产生的现金流量净额累计不低于1亿元或者营业收入累计不低于10亿元。

财务数据：

2020年至2023年上半年，公司营业收入分别为4.58亿元、5.00亿元、5.13亿元、2.65亿元；归母净利润分别为7,439.44万元、9,750.35万元、8,051.82万元、2,736.90万元，净利润为7,383.64万元、9,640.07万元、7,882.54万元、2,632.83万元。

上市委会议现场问询的主要问题：

毛利率问题。

根据发行人申报材料，报告期内，发行人检测及专项调查类业务毛利率分别为 49.63%、57.21%、50.85%、41.61%，养护类业务毛利率分别为37.45%、50.71%、38.71%、32.17%。发行人综合毛利率分别为 47.48%、52.69%、 48.26%、42.54%，同行业可比公司综合毛利率均值分别为 39.41%、38.55%、37.06%、39.85%，发行人综合毛利率高于 同行业可比公司。 

请发行人：（1）结合成本结构、采购价格等，说明报告期内上述细分业务毛利率波动的原因及合理性；（2）结合发行人行业地位、技术特征等，说明发行人综合毛利率高于同行业可比公司均值且变动趋势不一致的原因及合理性。同时，请保荐人发表明确意见。

相关资料借鉴：大象IPO咨询、深交所官网、招股说明书等